我国大宗油脂油料市场价格走势分析2005年初以来油脂市场价格走势的回顾

我国大宗油脂油料市场价格走势分析

——2005年初以来油脂市场价格走势的回

顾

?

市场评述?

我国大

糨油加工

宗油脂油料市场价格走势分析
2005年初以来油脂市场价格走势的回顾
一
,国内油脂市场持续低迷

2005 年1—10 月,国内油脂市场 直是稳中有降,呈现一种持续低迷的 状态.期间即使CI3OT 大豆,豆油期价一 品种而言,价格动态表现不一.

1.豆油
2005年国内外豆油价格多处于倒
挂状态,国外价格高于国内油价,外盘
大豆,豆油大幅上扬,国内豆油微涨或
不动.分阶段看:
陈艳军(郑州粮食批发市场)
①春节前.CBOT期价最低19.02
美分/弼擎;CNF报价500～510美元/t,
最低到480美元/t.本应是消费高潮来
临,而国内豆油市场购销随着春节临近
却出现明显萎缩,价格跳水.一是春节
过后进入需求淡季,对后市看空的情绪
使节前小包装货较早结束,厂家和贸易

商加大销售力度以减少存量;采购较谨慎,加上国储油轮换,更给国内油厂带来较大冲击,另后期进口豆油成本降低也对国内豆油价格形成打压.

②2月初一3月中旬.唧期价
由19.01美分倍涨到24.37美分倍;
期货涨,船费也涨,CNF报价最高到
570美元/t.国内豆油价格在春节过后
8000
7600
7200
6800
00
6000
5600
5200
4800
2004年,2005年油脂市场价格指数走势对比图
2004年,2005年二级豆油全国主要粮食批发市场平均价格走势对比图 普遍提高,主要是因为芝加哥豆油期价
上涨,其本身需求并未放大,但与外盘
相比上涨乏力,并与外盘倒挂.且节后
国内豆油市场进入消费淡季,国内大部

分油厂元宵节后陆续开工,尤其3 月中 上旬期间,受国内豆粕整体价格飙升的强力拉动,各地油厂的大豆加工利润明显好转,加上外盘CtK3T 相关产品期价

大于求的格局.

③3月下旬4月底.嘞期价
在22.07～23.00美分/弼擎间窄幅振荡;
0报价520--530美元/t.进入3月中
下旬以来外盘强势效应不再,加之4,
5月份大量的南美豆油运抵国内,国内
豆油市场的压力加大.同时,国际海运
费下跌.我国进口毛豆油成本小幅降
低,令市场重新担忧后期豆油行情走
势,均对各地厂商带来进一步心理压
力.采购商入市更加谨慎,市场交易再
显清淡,促使油厂也加快抛售库存豆油
以规避风险.令国内豆油市场低迷难
改.

④5 月初6 月底.(期价由 22.05 美分/磅涨到26.40 美分/磅; CNF 报价510～520 美元/t,最高涨到

530美元/t.外盘的大幅上扬并没有带
动国内市场.国内油价依然疲弱,市场
需求不强,港口消化速度低于往年,使
豆油价格稳步下跌.豆油市场出现国内
外走势相悖离的现象.

《粮油加工与食品机械》2006年第1期

狠
由于基金炒作,CtK)T豆油上涨,
给国内豆油市场带来较大的支撑.同时
国内油厂在经过豆油和豆粕市场的长期
下跌后.大豆压榨亏损严重,都有力挺
豆油价格企稳的愿望.但由于进口毛豆
油也增长迅猛,供远过于求的基本面并
没有改善,豆油价格上行下滑均不易,
小幅盘整.

⑤7月中旬一9月上旬.CBOT期
价一路跌回22.5美分/磅;0报价
500～510美元/t,最低跌到493

美元/t.国内豆油市场长期处于供应充 足.需求低迷的状态,导致国内豆油价格不断走低.8 月下旬在中秋和国庆两个重要节13 的拉动下出现小幅上涨.但

⑥9月下旬一11月上旬.CBOT期
价在21.oo～23.oo美分/磅窄幅振荡,
近期冲高24.70美分倍;CNF报价
500～510美元/t,最低跌到495
美元/t,近13最高523美元/t.首先,
近期C)]r大豆再度领跌国际植物油期
价,进口油籽原料成本明显趋跌,进一
步对国内豆油市场形成压力;二是国产
新豆批量上市在即,大豆的压榨成本相
对较低,一些前期停产的油厂纷纷开始
恢复生产,国内豆油供应稳定增加.三
是秋季菜油,新豆油,棉油,花生油也
将陆续大量上市,国内食用油市场压力
过重;四是国内食用油进入消费淡季,

豆油市场成交低迷依旧,促使部分厂商加快豆油库存的抛售进度. 2.菜油

今年菜油价格除受自身供求关系
7600
7200
6800
00
6000
5600
5200
4800
5S,
的影响外,走势紧跟豆油价格走势,受
豆油的连带作用较往年加深(见图).

且是豆油跌菜油也跌,而豆油涨,菜油
却不一定涨的状态.分阶段表现为:
①1月,成交冷淡,国内菜油应声
回落.在豆油价格出现快速下跌的同
时,菜籽油价格随之出现明显回落.主
要原因是国内外油脂油料市场基本面看
空,油厂对节后油市倍感压力,竞相降

价抛售库存菜油以规避后市风险,导致 市场低价不断涌现.②2 月初一3 月底,国内菜油行情相对豆油市场而言较为平稳.首先3 月

挺,国内除青海,内蒙和贵州等地市场
还有少量菜籽外,其他地区菜籽基本已
消耗殆尽,致使油厂只得改榨棉籽或停
工检修,菜油供应量减少.对菜油价格
形成利好,国内菜油行情较为平稳.

③4月,国内菜油市场深度回落.

新菜籽即将上市,菜油供应将增加,且
企业也纷纷抛售菜油以筹收购新菜籽的
资金,油价深度一跌.后因节13需求及
在豆油的带动下出现小幅回升.

④5月6月底,国内菜油价格已
跌至新低趋于稳定.外盘大起大落对国
内菜油现货市场影响力微弱,自从新产
菜籽上市以来,国内菜油市场一直面临

较大的压力,价格向上突破较为艰难,在菜籽,菜粕价格好转的同时,菜油价格本月继续回落,再创近两年来的新

低.而湖北,湖南,安徽等南方各省居
民都有传统的喜食菜油的习惯,随着夏
季的到来国内气温的迅速上升,菜油因
1月2月3月4月5月6月7月8月9月1O月11月12月
2004年,2005年二级菜籽油全国主要粮食批发市场平均价格走势对比图?

市场评述?

其特性将成为人们的首选食用油,加之
4月份菜油价格回落幅度较大,速度较
快,菜籽价格上扬,对菜油价格形成一
定支撑.

⑤7月中旬一9月上旬,节13需求
对拉动菜油价格作用有限.近年来国产
菜籽作物连续丰产,而相关油脂产品的
内需增势渐止,令菜油价格成为节前油
市中惟一持续探底的品种..进入8月下
旬,外盘及国内豆油价格上涨趋势的拉
动,及近期菜籽价格全面上涨,对菜油
价格带来有力支撑,国内菜油行情出现

了止跌企稳.但由于国内菜籽供应十分 充裕,菜油库存仍有压力,终端用户目前的入市采购依然谨慎,菜油市场上涨空间阻力依然很大.

消费淡季,受需求不足和外盘价格回落
以及市场供应充裕等因素的共同影响.
同时由于各地油厂菜油库存量普遍较
大,菜油价格低位徘徊,厂家对当前菜
油市场已丧失信心,关注度不高,最近
的销售重心逐步转移至棉油或其他油
脂,市场采购谨慎.不过,相对于其他
油脂产品而言,由于夏季菜油上市压力
逐渐逝去,秋季菜籽产量小,收购缓
慢,运输困难,加之秋冬季菜油仍有一
定的市场需求潜力,后期国内菜油价格
有一定的抗跌性.

3.油菜籽.

今年菜籽生产将呈现”一增两减”

的态势,即种植面积增加,单量和总产减少.2004/2005 年度国产菜籽总量预计将达到1137 万t,2003/2004 年度则

创下1304万t的历史新高.由于农民
惜售和油厂谨慎,今年的收购期仍会和
去年一样将拉得较长.

国内部分地区早熟品种菜籽4月下
旬已开始收割,长江中下游地区油菜到
5月中旬也将收割.今年新菜籽收购价
低开,基本在2200～2400元/t,个别
开秤较早,收购价相对稍高的地区目前
也已经回落到这个区间.但由于在近两
年的菜籽收购中,收购定价一般都为先

?市场评述?糨;由加
低后高,菜籽越放越贵,目前农民惜售
心理浓郁.同时,众多的中间商已经开
始活跃在乡间或田问地头展开收购,今
年菜籽总体产量减产的消息使他们对后
市普遍较为看好,收购价格一般要高于
油厂开秤价的0.04--0.06元/kg,中间
商的介入增加菜籽收购竞争气氛,从而

有利于菜籽价格的稳定. 5,6,7 月市场即将进入淡水鱼养 殖的主要季节,菜粕需求也会随之加 大,油厂后期的采购力度会加大,这将

梅雨季节,强降雨天气影响菜籽收购市
场交易量,这将抑制菜籽价格上行空
问.因此,预计国内菜籽后势向上,涨
速较缓.总之由于农民惜售和油厂谨
慎,今年的收购期仍会和去年一样将拉
得较长.

进入8月份国内大部分地区菜籽收
购已经进入后期,农民手中的菜籽数量
已经不多,油厂跨地区收购现象还比较
频繁,菜籽收购越来越困难,加之一些
中间商的强烈惜售,收购竞争仍有逐渐
加剧的趋势,即便近期内国内油,粕行
情表现不佳,油厂亏损,菜籽价格仍没
有回落的迹象.

进入10 月份,随着秋收油菜籽和 棉籽的上市,加之菜粕价格和菜油价格持续回落,油菜籽价格受到打压.2005

年西北秋菜籽播种面积略减.但2005
年西北地区天气总体风调雨顺,仅个别
地区出现灾情,因此2005年秋菜籽单
产估计稳定或略减,总产较上年有所减
少,2O04年秋菜籽总产量在100万t左
右.由于菜油行情持续疲软,内地油厂
资金链绷紧,加之开工迟滞,至今仍有
近一半夏季菜籽未加工完,故秋菜籽价
格走势与夏季菜籽的运行轨迹大致相
同,总体呈低开高走,却又上行乏力的
局面.

4.棕榈油
棕榈油在外盘的带动下由年初的
4100元/t价格一度冲高到4850元/T,
此后一直处于波浪式的下滑状态,目前
广州24度棕榈油价格在4320元/t的
水平.分阶段来讲:
0)1月,棕油价格明显下跌.港口
库存压力依然较高,需求不旺,分销商

压价,棕榈油价格明显下跌. ②2 月一3 月中旬,受外盘提振,棕油价格大幅爆涨.国内棕榈油价格受外盘期价的提振,在短短一周内上涨幅

涨.但由于价格上涨过快,买家一时难
以接受,大部分处于观望状态,各港口
库存消耗缓慢.港El库存总量较大(仍
在20万t左右),还有大量的新货到
港,在需求并未根本好转的情况下,成
为后期价格再次下跌的主因.

③3月下旬一5月底,不稳定因素
将导致国内棕榈油行情出现频繁波动.
虽天气转暖,温度升高,但需求依旧疲
软,受美盘豆油期价下跌影响,国际市
场棕油期,现货价格随之下跌,贸易商
出货意愿加剧,甚至出现了亏本抛售现
象,促使棕榈油市场报价与成交价格呈
现出震荡下跌态势.

④6 月一7 月,气温升高,但国内 棕榈油终端市场消费情况并不积极,继续呈振荡走势.在芝加哥豆油和马来西

亚棕榈油期货走高的影响下,国际榈油
现货市场价格稳中有升,但成交淡静,
买家大多观望.随马盘出现振荡回落走
势,由于终端需求低迷,加之新货不断
到港,港口库存有增无减,贸易商出货
意愿加强,部分港口贸易商出现了恐慌
性的抛售,导致价格下跌明显,出现国
内外价格倒挂的现象,市场整体表现十
分疲软.

⑤8月一9月中旬,受需求萎缩库
存庞大影响,棕榈油市场欲振乏力.这
一

时期国内棕榈油主要立足于国内的供
求情况,对于外盘市场的跟随热情将有
所减淡.棕榈油市场进入淡季,其消费
结构和需求都有大幅调整,棕榈油市场
在需求和库存双双快速下滑及国内棕榈
油价格优势仍存的影响下,维持窄幅振
荡的格局.

ItAH 奋FOOD 争ROCESS/e ⑥9 月下旬现在,棕榈油市场仍 将以弱势振荡为主.由于棕榈油消费高 峰已过,需求不容乐观,经销商对后市

没有出现良好的改观,需求低迷依旧,
港口到货量仍有增无减,市场销售压力
很大.因此,目前市场仍以利空因素为
多,所以短期内棕油市场仍将以弱势振
荡为主.

二,造成国内油脂市场持续低
迷的原因
2004年我国油料进出口■情况表
(1)2004年豆油,棕榈油,菜籽
油的进口总量激增,2004年结转库存
大大高于往年.2004年全国油料生产
大丰收,创历史记录,产量达到5800
万t左右,比2003年5162万t增加约
0万t;进口油及料折油也创记录,

达到1213 万t,比2003 年958 万t 增 加255 万t.2004 年末植物油库存为 380.1 万t,大大高于往年水平,比

2003年的253万t多出127万t.这虽
与国内食用油需求旺盛有直接关系,但
供给增加远大于需求增加,结转库存过
大对2005年油脂市场造成很大压力,
奠定了2005年国内油脂市场的弱势行
情,(见平衡表).